■ 主講人是富邦金控董事長蔡明忠‧遠見雜誌劉懿萱整理
企業整合是世界的趨勢，模式很多，主要有兩種：一是聯盟，一是併購。
1980年代是日本第一的黃金時期，1990年代卻是日本失落的十年，此時美國的GDP成長率遠超前日本，原因雖然不敢確定是美國有比較多企業整併，事實上，1985年到2000年，美國的併購交易金額為8兆多美元，日本只有3,000多億美元，幾乎是日本的30倍。舉PC業為例，1995年美國三大品牌是康柏、IBM、蘋果，到了2004年變成戴爾、惠普（併購康柏）、聯想IBM；而日本十年來前三大品牌維持不變，還是NEC、富士通、東芝。由此可窺知，兩國十年內的經濟發展出現天壤之別，應與企業整併很有關係。
整併 邁向更高峰
世界十大銀行也都靠併購，才有今日的規模。僅次於花旗、美國銀行的匯豐銀行，1980年代頂多是區域銀行，95%的業務、利潤來自於香港；今天能變成世界級銀行，就是因為併購美國、法國、英國等大銀行。2000年，美國1000大股票上市公司中，併購占企業收入來源比重接近20%，20年來成長近十倍。
台灣開放的第一個金融市場是證券，所以2000年以前多是證券業合併，1997年極盛時代約有四、五百家證券公司，1980年代後期有了第一波整合，約剩200多家，2000年初期又有第二波、第三波的整合；現在約為100多家。
此外，台灣近年金融業整合，可以2001年做分水嶺，分為前金控與後金控時代。2001年以前只有台新與大安銀行的合併；到了2002年，很多業者成立金控公司，做為整併的平台，例如2002年富邦金控合併北銀、國泰金控合併世華銀行、兆豐金控合併中國商銀；2003年富邦金控合併香港港基銀行、中信金控合併萬通銀行；2004年玉山銀行合併高雄企銀、日本千禧亞洲保險合併統一安聯產險；今年聯邦銀行標得中興銀行，新光金控宣布合併誠泰銀行。
其他產業方面，特別要提的是台灣第一大製造商鴻海，也是透過一連串的合併創造績效，以成為全球第一電子專業代工大廠。今年世平興業與品嘉換股成立控股公司。世平是亞太第一大IC通路商，連他們都認為要繼續做整併，才能鞏固市場第一大的地位，更何況其他規模比世平還要小的企業？
過去台灣併購，只有合併的法律環境，沒有收購；只有蘿蔔，沒有棍子，有時候很難談。我們當然希望能好好談，但談不好時，如果有棍子，才有力量達成。
併購最重要的，不在於會不會交易，而是交易後的整合能力。我們看國外的例子，大概八成的併購案都是失敗的。有人說併購最難決定的是價錢，因為價錢是動態的。其實，價錢的對錯與否絕非來自於始點，而是併購後的整合。整合做得好，才能創造出原本期望的價值；整合做得不好，就算當初買得便宜，最後也無法創造價值，反而得付出昂貴的代價。
創造整合性文化
金融業有兩個成功的合併案。一是台新併大安銀行，兩者規模差不多大，台新現在的成長，就可以證明已創造出價值。另一是中信銀併萬通銀行，中信比萬通大很多，小的乖乖聽大的，百分之百生吞活剝，也是成功的例子。
再來談到富邦與北銀的整合案例，從規模來說，北銀比富邦大，北銀員工3,458人、有82個分行，合併時的資產為新台幣6,635億元；富邦員工1,800人、有39家分行，合併時的資產為新台幣2,681億元。
富邦與北銀是首家官股銀行與民營銀行合併的例子。在文化上，兩者的確不同。興利vs.防弊；效率vs.控管；彈性vs.制度，我並不想做赤裸裸的比較，不見得哪一個銀行一定都是好的，另外一個就是壞的。但是以控管來講，公營機構過去和衙門一樣，要一群人一起畫押才敢做決定，一有錯大家一起擔，這是官衙很明顯的問題。
富邦與台北銀行今年元月1日正式合併，整合工作也正式開始，我們要朝向前者（興利、效率、彈性）努力，後者（防弊、控管、制度）統統不要了，如此才能創造一個整合性的文化，讓雙方員工所追求的價值一致。
資訊平台須整合
兩家銀行資訊平台一定要整合，這是挑戰也是機會，我們想用擇優存續，誰的方法好就用誰的，這聽起來很理想，實施起來卻非常困難，因為雙方會爭論彼此的做法，最後非得做出抉擇。
富邦集團除了金融業併購經驗外，也涉及電信業，過去台哥大曾併泛亞，去年又併東信；台灣固網併有線電視系統商太平洋聯網，表面看來是跨業整併，但我認為有線電視與電信業終究要整合，這也是世界潮流。
我們是台灣第一家到香港併購銀行的金融機構，併香港港基銀行的前置作業非常辛苦，光跑雙方的監理機關就要跑斷腿了，規範非常繁雜、強硬。
收購後，要面對的是整合問題，從去年整個經理階層換血後，今年4月6日正式改名。我和同仁說，改名後還是一樣，又是整合的開始。
所以併購的成功關鍵在於整合。富邦金控旗下有台北富邦銀行、富邦銀行（香港）、富邦產物、人壽、證券、投信等子公司。我們現在以矩陣方式經營，但未來可跨子公司成立消費金融、財富管理等事業群，真正成為顧客導向的組織。
富邦金控要努力的是，真正落實為一家公司，整併所有子公司，以事業群的面貌出現，發揮金控的綜效。未來客戶不是只看到單一的富邦人壽、富邦銀行，而是「富邦」兩個字，認同的是「富邦」這家公司。你是富邦證券的客戶、也是富邦銀行、富邦人壽的客戶，總而言之，就是「富邦」這家大公司的客戶。
【2005/06/01 經濟日報】
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