合法也要考慮正當性

工商時報/工商經營報／經營知識/D3版　黃河明 2006/7/21 最近台開案經過媒體的大量報導，成為舉國關心的內線交易疑案。雖然目前檢調單位尚在偵察，無法確定真相。但是無疑地，內線交易因此成為舉國關心的議題。 每當這類事件出現時，媒體就會對於內線交易的法律問題做各種探討。在西方先進國家，內線交易所判定的刑責相當重，往往出乎我們意料之外。 專業經理人由於在經營企業的時候，能夠獲得許多營運的訊息與機密，如果當事人不知自律與規範，確實很容易利用這些機密來為自己獲得巨額利益。由於當事人進行內線交易時，常會借用人頭，執法機關查證起來十分困難。一般人認為台灣的內線交易其實非常嚴重，但是法律常常需要足夠的舉證，所以過去許多案子都因缺乏證據，而難以將牽涉內線交易的專業經理人繩之以法。 先進西方國家對於專業經理人的期望，除了應該遵守法律以外，也常常輔之以「正當性」的觀念來約束專業經理人。由於時代變化過於迅速，法律未必能夠適切反映時代的需要，而道德倫理的力量，卻越來越薄弱，所以西方社會便發展出以正當性的觀念，來規範許多角色的權責。 專業經理人其實應該是接受了股東的委託來經營企業，所以在責任上來講，專業經理人做出危害股東權益的事情，其正當性就有很大問題，所以法官或陪審團在決定其罪行時，往往在法律之外，也會參酌正當性的觀念來定罪。 回頭看看我們台灣的情況，我們是近幾年才開始修改公司法，並強調公司治理，所以內線交易的相關法令，與國外的環境相比，是是相當不足的。 我們應該要依靠什麼來遏止內線交易的猖獗呢？如果所有人做事時，除了以「合法」為底線外，另外加上正當性的考量，不但自己會減少爭端，同時也可以適時地糾正其他人從事內線交易。簡單來說，內線交易不只是純粹的法律問題，如果專業經理人沒有正當性的概念，對於模擬地帶不知迴避，陷入弊端的機會當然就會增加。 正當性是在道德倫理之上、另一個職位或工作之尊嚴和責任的自我規範思考。 就如同醫生不得將病人的病歷公開一樣，不論公開病歷或內線交易，都已經不只有「是否違法」的問題，更牽涉到職業上非常崇高、不可隨意污衊並要努力捍衛的責任了。 我們期望台灣的專業經理人要建立「職業正當性」的觀念，除了自我約束之外，也勇於舉發害群之馬，共同維護專業經理人的聲譽。如果企業內部都和外面人士形成共犯結構，便很難發現內線交易的證據。 內線交易是很嚴重的事，後果也成了社會大眾的共同負擔。小則股市投資大眾的損失，重則整個台灣企業對外形象的損失。因為內線交易猖獗，整個台灣企業也會讓外界信心不足，這是很大的損失；短期內外資會因為覺得法律制度有問題，而不願意投資台灣股市，長遠而言，台灣整體企業與國外做生意的遠景，也會受到影響，因為各國市場都會排斥這種經營不善的公司。台灣雖然有些歷經公司被掏空，後來經過整頓重新站起來的企業，但做起生意恐怕就比以前困難許多了，這就是明證！ (作者為悅智全球顧問公司董事長)