心得分享》不確定的世紀豪賭

【經濟日報／楊適旭】 商業世界中，大概沒有比新藥物開發更迷人的賭局了。新藥物的開發工作到底能否真正救人性命？或是反而使人血本無歸，希望幻滅？藥物開發成功背後所承擔的巨額投資風險，與成功之後如同天文數字般的豐厚報酬，不斷吸引著第一流的人才和為數可觀的資金投入，而且這是一項充滿不確定性的豪賭。 在不確定的環境中，到底要如何進行藥品專利授權的投資決策？ 在我實際從事新藥物開發多年的經驗，這次的個案雖然簡化了很多情境，卻和現實製藥業的商業環境裡，大型製藥公司和許多生物科技廠商實際所進行的競合賽局極為類似。 製藥公司在進行決策時，的確會將授權分做幾個查核點(milestone)，一個階段、一個階段評估成功的機率，並且將這些條件與數字轉換成為合約文件。 由此不得不佩服哈佛商學院撰寫個案的功力，可以通過簡單的靜態例子，具體闡述了應用選擇權方法的分析框架，幫助決策進行。 回到個案主角──全球最大的藥品公司之一的默克藥廠，產品行銷全球150個國家，曾經是市值最高的製藥公司。但是從2004年起，公司的明星藥品「偉克適」被醫學研究報告指出，可能導致病人發生心臟病、中風的機會相對提高，默克公司面臨百億美元金以上的求償與長達十年以上的訴訟，出現前所未有的經營危機。 這一個慘痛的經驗告訴我們，企業在投資決策過程中，豈能不戒慎恐懼，使得決策具有最佳的科學依據。 （作者是環球基因生物科技公司董事、臺大EMBA93級生物科技管理組） 【2006/12/10 經濟日報】