■ 翁世榮
投資專家都會告訴投資人，投資前一定要閱讀公司的財務報表，並強調財務報表既複雜、又隱藏許多陷阱。這個觀念是正確的，但是對一些非專業的投資人、或對一些必須閱讀上市櫃公司財務報表的非商學科人士而言，如何在短時間內找到重要、簡捷的閱讀方法？本文提供一些建議供讀者參考。
目前我國上市櫃公司財務報表主要的內容包括：一、會計師查核（核閱）意見；二、四大表（資產負債表、損益表、股東權益變動表（季報免列）、現金流量表）；三、附註說明及明細表。建議的閱讀順序為：損益表、資產負債表、會計師意見、現金流量表、股東權益變動表。至於附註說明及明細表，則是覺得有需要進一步瞭解時（尤其是金額重大的項目），再行參酌閱讀。
如何花5分鐘閱讀財務報表
花5分鐘閱讀財務報表是絕對不夠的。不過，為了避免流於盲目，投資人下單前不妨先停一下，花個5分鐘閱讀財務報表，若沒有明顯的負面情況，再做投資也不遲。
一、 會計師查核（核閱）意見：通常只有1～2頁，要注意看看是否有除了標準用語以外的其他說明。
二、 資產負債表：評估公司財務結構是否健全。
(一) 流動比率
1. 計算方法：流動資產除以流動負債之比率。
2. 用以評估公司的短期償債能力，越高代表短期償債能力越好，以150％為原則，一般公司多介於100％～200％之間。
3. 太低則顯示公司短期資金週轉可能出現問題，投資人應提高警覺。在這個投資風險頗高的年代，更應該提高流動比率的標準。
(二) 負債比率
1. 計算方法：負債總額除以資產總額之比率。
2. 負債比率以50％為原則，一般介於25％～60％之間。
3. 負債比率太高，顯示公司財務結構不夠健全，相關的財務風險有增加之虞。
(三) 每股淨值
1. 計算方法：以股東權益總額除以發行股數而得。
2. 每股淨值越高，表示相對每股價值也越高。低則不宜低於每股面額，因為低於每股面額代表公司過去沒有賺錢，或是有賺錢但都被每年的配股配息過度稀釋掉了，而後續營運卻無法同步成長。
3. 另依現行證券交易法令規定，每股淨值低於10元將取消股票信用交易，每股淨值低於5元會變更股票交易方式為全額交割股。所以，投資人投資每股淨值接近臨介點的公司時，應考慮每股淨值跌破該臨介點對股價可能造成的影響。
（作者是資誠會計師事務所會計師）
【2005/09/30 經濟日報】
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