陳伯松看天下》加拿大的楓葉

【經濟日報╱陳伯松】
加拿大（Canada）一詞，Wikipedia說出了它的淵源：16世紀，法國航海探險家Jacques Cartier來到了當今加拿大魁北克聖羅倫斯河流域一帶，他要前往一個法屬屯墾村莊，向當地印弟安人問路，當地人說出Canada一語，意指村落或屯墾地，從此就沿用到了現代，而且還成了一個國名。這故事聽來很像「台北的老外VS.天母（聽嘸）」的地方傳聞，也許500年後，本地也要出現了一個「天母（聽嘸）國」吧？
加拿大老早已經不再是一個村落，它的面積約1,000萬平方公里（世界上第二大），人口約3,300萬，國民平均所得3.5萬美元，是個富裕國家。物產富饒，無論能源、農、漁、礦…各方面的天然資源都得天獨厚，水資源更獨占全球9%，再不要多久，當各國開始缺水，加拿大人大約可以躺著賣水過舒服日子。
加拿大最近在國際金融市場上有二件事值得注意：一是加拿大元對美元的匯率追平了1比1；一是內閣新任命馬克‧康尼（Mark Carney）為央行總裁。
加拿大是美國「北方的親戚」，可是加元長期被美元壓住，歷史上最低點發生在2002年6月，兌價是1加元換0.62美元，最高點在1957年8月，1加元可換1.06美元，當前加元位在高價區。自2002年以來，加元長期走強，2007年4月的匯率約在1比0.85，半年來加元更是強中帶勁，這要拜世界性通貨膨脹之賜。加拿大是一個輸出導向型國家，除了製造業外，前述大宗物質、原料及觀光金融服務業都為加國帶來順差，通膨讓原料、大宗物質一月數價，順差急速擴大。
此外，加拿大政府預算從1990年代中期以來年年有餘，並有計畫地編列償債基金，國債餘額自2006年已低於5,000億加元，占GNP比率也開始低於0.5%，展望未來，上述兩趨勢顯然不變，這加強了世人對加元幣值的信心。另一方面，美國這「南方的親戚」在過去一段時期間，上述兩項成績均差，匯率也就被追平。
對加拿大人而言，美元變便宜了，小市民們樂得往美國旅遊消費去也；加元強，更引發加拿大企業收購美國企業，尤其是金融業，美國次級房貸風暴打擊美國金融行業，無論花旗、李曼抑或貝爾‧史坦，等而下之的二線金融就不用講了，盈餘均降低，企業價值均減損，許多金融業者看起來就像一頭受傷的獅子；在非洲草原上，受傷的獅子照樣是別人的晚餐。相形之下，私募基金已暗淡無光了下來。
加元追平美元意外引發一項話題，在加拿大民間談了開來，加拿大部分人士認為：為何不趁現在，就像歐盟和歐元一樣，在美加之間發行單一貨幣？美加之間1989年曾簽署自由貿易協定，1994年更把墨西哥拉了進來，成為北美自由貿易協定（NAFTA），美加之間有無可能進一步發展為單一貨幣區域呢？此話題目前僅限於加方菁英份子間閒磕牙，美方尚無反應。而且，即便加拿大人也認為美加之間存在許多重大差異，例如，加拿大出口導向而美國進口導向，加拿大輕稅而美國重稅，美國缺水而加拿大水多得很…，此外，加拿大內部有魁北克長期鬧獨立問題，如果美加採單一貨幣，則魁北克區仍會堅持使用加元，形成一國兩幣等。看來單一貨幣說還遙遙無期。
加拿大央行理事會由14位理事組成，其中一位是內閣財政部副部長，14位理事選出央行總裁並經內閣同意後任命，任期七年。現任總裁David Dodge（2001-2008）明年2月退休，由馬克‧康尼繼任。馬克學養俱佳，哈佛人、牛津經濟學博士，又在高盛工作十餘年，熟稔國際金融實務，在上任之前，他任財政部副部長並以此身分參與央行理事會多年，而且，康尼不是一位老先生，42歲，是G8最年輕的央行總裁，在加元黃金閃耀的時刻接掌，最主要的任務仍然放在抗通膨上，傳統上，加拿大央行設定的通膨目標區間為1%-3%，而且，對抗通膨央行有責，1960年代曾有一位總裁James Coyne為了堅持抗通膨，與總理促成長的理念不合而辭職下台。在全球通膨有如即將爆發的火山的今日，康尼總裁的任務並不輕鬆。
（作者是會計研究發展基金會秘書長）
【2007/10/16 經濟日報】