【經濟日報╱吳嵩浩】
企業在不景氣下進行併購，美商惠悅亞太地區企業購併諮詢業務負責人周淑媛認為，除了膽大心細外，速度與詳盡的規畫，才是成功併購案的關鍵。
去年底，全球金融海嘯導致股市大跌，也傳出許多企業併購消息，如美國銀行收購美林證券、摩根大通收購貝爾斯登，國內也有富邦金控收購ING安泰人壽等案例。
周淑媛在「惠悅觀點」報告中認為，現在進行併購案有利多、也有利空因素。利多包括併購者可用較低價格入股被併購單位，少了私募基金的競爭而擴大談判空間。利空部分，首先會碰到信貸緊縮，接下來是股市波動過大導致收購價值的風險，最後，股東態度保守，也容易造成收購決議時間拉長，影響併購案進行。
周淑媛表示，資源充足的企業還是應該採積極態度，利用市場低迷時機進行併購，拉大與競爭者的差距。即使是資金不寬裕的公司，也可以小心評估與規劃併購活動，因為太過被動的企業，將流失這次市場洗牌的時機。
「不景氣的成功併購案，都有兩個重要元素，就是速度與詳盡的規畫。」周淑媛表示，之前Wachovia出售風聲一出，原傳出花旗銀行已與其達成協議，最後卻遭富國銀行橫刀奪愛，因此，如何在交易前快速地進行調查，才是搶得先機的最重要因素。
周淑媛還認為，併購當然不能一味地只要求快速，尤其是目前商業環境變化太快，風險也高，所以全方位且詳盡的規畫，是另一個成功併購案的條件。
她建議，併購者首先要明確勾勒出短中長期策略，還有併購目標後所要達成的目標，而整合工作也要有完善的變革管理執行計畫，例如如何整合企業文化等。周淑媛表示，如果能夠有詳盡的規畫，就容易獲得股東的同意，也就能達到「快速」目的。
【2009/05/14 經濟日報】
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