學者觀點》決策之道 取捨之間

【經濟日報／林修葳】 「管理」沒有絕對的答案，財務管理亦同，不管是採取上市、或是決定購併，要考量的是有無配套措施、是否能補其不足，牽涉的是「取捨」，而非單純的是非對錯。 納克塔個案的後續發展是，兩位創辦人決定賣出公司，後來又被買下它的大公司，再次轉手賣出，不過納克塔在美國仍舊是很大的品牌，儘管如此，仍舊無法一言斷定，上市或購併兩者，到底孰是孰非。 課堂開始，關於財務報表的討論，則是希望學員不只懂得看損益表，還要能在其他細節中，看出可能的隱藏危機。最起碼要能了解，該家公司的政策為何，例如，台塑企業一向採取寬鬆的收款、付款態度，但若是台灣電子業大廠，通常就要求較長的付款期間。 同時，也希望學員懂得深入思考各項公式、評價工具的訴求，不要直接拿來套用。例如，台灣談到估價模式時，很習慣拿一個大公司套進公式，完全抹煞了品牌、技術能力、人力價值等，難以量化的面向。 大環境競爭激烈，估價、訂價是極大的決策，必須要懂得深入工具訴求、了解公式的長處、短處，才能達到真正的分析功效。 （作者是台大國際企業系主任兼研究所所長，陳珮馨／整理） 【2006/10/15 經濟日報】