2009年2月3日 星期二

佛里曼專欄》經濟危機沒靈丹 回歸基本面

達弗斯世界經濟論壇(WEF)經常會以大家預料不到的方式,成為世界舞台最新情緒或狂潮的粗略指針,今年也不例外,讓我驚異的是,極多小組討論和投資人、政客與社運份子的私下談話中,都彌漫著暗自焦急的氣氛。

說露骨一點,每個人都在尋找果陀、尋找能夠正確告訴你世界金融體系出了什麼毛病、我們到底如何走出困境、到底應該怎麼做才能保護自己的儲蓄。

但真正嚇人的是,果陀離開了、果陀不在了、貓王下山了,接受這個事實吧。

我的意思是什麼?首先,如果你還不清楚這一點,你很快就會了解,這次經濟危機沒有魔術子彈,沒有神奇紓困方案、沒有神奇刺激方法。

我們製造了極為錯綜複雜的金融困境,我們把次貸包裝成複雜的債券和衍生性金融商品,用融資拉抬價格,再推廣到世界偏遠的角落,因此我們雖然一廂情願地認為這一切很快就會結束,實際上卻非常不可能。

我們必須學會要安於更多的不確定。我們不斷把錢丟進這次危機形成的金融黑洞,渴望聽到錢掉到底部、開始堆積的聲音,但是,到目前為止,我們雖然用力聽,卻什麼都聽不到,因此我們繼續丟錢。

一位經紀商朋友告訴我,這種情形讓他想到他十幾歲時,醫生第一次診斷出他無法消化小麥產品,他對醫生說:「噢,那就給我一顆藥丸。」醫生告訴他沒有這種藥丸。他問醫生:「你是說我得忍受這個毛病嗎?」我們的情形就是這樣,沒有一種神奇藥丸,至少這次困境是這樣。

事實上,沒有一種藥有效,不表示我們無計可施,我們需要大到足以創造更多就業機會的刺激方案,我們需要清除銀行的不良資產,我們需要財政部關閉周轉不靈的銀行,合併搖搖欲墜的銀行,強化少數健全的銀行。

而且我們需要正確處理每一家銀行。不過即使如此,轉機還是不會快速出現,也不會毫無痛苦。

的確如此,大家在達弗斯交頭接耳談的是,至今仍然單純的經濟危機可能很快會變成政治危機的骨牌─就像冰島一樣,銀行破產逼倒了政府。

第二,我們得習慣信任感的喪失,我們把資金、退休金和子女存錢筒中的儲蓄,託付給看來萬分可靠的人和花旗集團、美林公司、美國銀行之類的機構,現在所有的人和機構似乎都不再值得信任了。我長大以來從來不曾像現在看著市內每一家銀行說:「我不知道該不該把薪水放在床墊下。」

馬多夫弊案當然只是使信任感更形喪失,他無情背叛大家程度之深,已經嚴重到創下人類行為的新紀錄─據說他樂於侵吞認識一輩子的人終生儲蓄。

馬多夫很快會變成形容詞,潛在新投資人已經要求投資經理人,證明他們內部風險控制部門中,沒有馬多夫這樣的人。

我曾經多次撰文探討印度的委外產業,因此認得遭指控盜用10億美元公款的Satyam公司董事長拉吉。真正悲哀的是,我認識他不是透過生意,而是透過他們 家族的行善熱情,他們在自己故鄉所在的省份,創造了印度第一個緊急求救電話系統,也在印度鄉村創建電話服務中心,因此印度年輕人可以找到服務業的工作。

這一切也都是假的嗎?還是他竊取公款是出於好心?我真的不知道,你連別人的善行都不能信任時,真的是到末路了。

一位非洲銀行家朋友在達弗斯告訴我,「我們必須學習安於生活中較低度的信任水準。」但是,想到這種事就會害怕,或許這是這麼多在這裡跟我談話的人,希望歐巴馬總統會變成果陀的原因。

歐巴馬像杜魯門一樣,確實表現出有所作為的態度。

全球企業網路公司董事長許瓦茲說:「他不是在戰後、而是在戰爭同樣震撼金融機構後上場,他的責任是恢復我們對金融機構的信心,因為金融機構是美國經濟的基礎。」

這點可能是歐巴馬最重要的紓困任務:教育全國民眾了解除了吃藥,致力恢復基本面正常,像所羅門美邦廣告說的一樣,從頭開始,用老方法重新賺錢,否則沒有輕鬆的脫困之道。

(作者Thomas Friedman是紐約時報專欄作家/劉道捷譯)

【2009/02/02 經濟日報】

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