【經濟日報╱林富元】
所謂另類投資，指的不外乎創投基金、私募基金或避險基金之類的投資管道。
近幾年來，另類投資已經成為漸受大型投資機構重視的投資分配重點。例如哈佛大學基金、耶魯大學基金等百億美元的超大型基金，每年會將20%左右的資金會投入另類投資。而透過各種事件的報導，一般投資人逐漸了解這些另類投資值得考慮。
另類基金目前有何值得注意的趨勢？
首先，已經在亞洲生根的創投基金，這幾年紛紛前進中國大陸、印度。2000年，我應邀到北京、上海演講，當時擠爆演講廳的年輕聽眾問什麼是創投，如今，其中一些人已快速晉升為歐美基金的中國代表人，或是掌管本地基金的風雲人物。中國、印度的投資，也不再被視為邊緣投資，而是主流投資。
環保能源醫療 資金靠攏
綠色科技、替代能源、醫療保健等，則是吸引創投資金投入的新領域。這一兩年，幾支專注於這些領域的基金，便輕鬆的募集大量資金。
但是對一般投資人而言，創投基金有個比較難突破的障礙，因為就像私募基金般，創投基金不具流通性，運氣好的話，逐年會有一些回收；運氣不好的話，就得鎖上八年、十年，才可以拿回來。近年來，為了解決流通性的問題，一些私募基金開始掛牌交易。
我從事創投多年，深諳這個行業的幾個特性。
大者大小者專 趨勢明確
首先，創投業大者恆大、小者專精的趨勢，愈來愈明顯。夾在中間，不大不小又沒有特殊能力的創投公司，越來越難經營。表面上看來光鮮亮麗，對創業家尖酸刻薄品頭論足的創投家，真正賺大錢者幾稀。
最近哈佛商業評論更透露一個內行人都知道的事實：多數創投基金管理人，賺的是抽成的管理費用，以此收入過著奢華生活，投資人真正分到多少，令人懷疑。
其次，創投是個亟需抓住流行趨勢的行業。我認識一位博士，網路業當紅時，他以網路專家自居。後來生物科技竄起，他就到處宣傳自己很懂生物科技。近來能源與環保工業炙手可熱，他也以能源專家身分到處提供建言。
相對的，幾家領導性的創投業者，則可以主導行業的趨勢。就像KP與紅衫，投資了Google， 造成何等氣象！
（作者是美國多元創投董事長、全球玉山科協理事長；
Blog 網站：www.happyboblin.com; email：happyboblin@yahoo.com）
【2007/12/10 經濟日報】
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